IPO程序簡介

　　首先，要公開募股的公司必須向監(jiān)管部門提交一份招股說明書，只有招股說明書通過了審核該公司才能繼續(xù)被允許公開募股。（在中國，審核的工作是由中國證券監(jiān)督管理委員會負(fù)責(zé)。）接著，該公司需要四處路演（Road Show）以向公眾宣傳自己。經(jīng)過這一步驟，一些公司或金融機(jī)構(gòu)投資者會對IPO的公司產(chǎn)生興趣。他們作為風(fēng)險資本投資者（Venture Capitalist）來投資IPO的公司。（風(fēng)險資本投資者并非想入股IPO的公司，他們只是想在上市之后再拋出股票來賺取差價。）其中一個金融機(jī)構(gòu)也許會被聘請為IPO公司的承銷商（Underwriter）。由承銷商負(fù)責(zé)IPO新發(fā)行股票的所有上市過程中的工作，以及負(fù)責(zé)將所有的股票發(fā)售到市場。如果部分股票未能全部發(fā)售出，則承銷商可能要買下所有未發(fā)售出的股票或?qū)Υ瞬回?fù)責(zé)任（具體情況應(yīng)該在IPO公司與承銷商之間的合同中注明）。IPO新股定價屬于承銷商的工作，承銷商通過估值模型來進(jìn)行合理的估值，并有責(zé)任盡力保障新股發(fā)行后股價的穩(wěn)定性及不發(fā)生較大的波動。IPO新股定價過程分為兩部分，首先是通過合理的估值模型估計上市公司的理論價值，其次是通過選擇合適的發(fā)行方式來體現(xiàn)市場的供求，并最終確定價格。

美國IPO的準(zhǔn)備過程