中小企業(yè)美國(guó)上市

一、問(wèn)：美國(guó)納斯達(dá)克和OTCBB市場(chǎng)有何特點(diǎn)？

　　答：1、美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)是1971年成立的，是全球第一家也是唯一一家無(wú)空間和時(shí)間限制的電子股票交易市場(chǎng)，納斯達(dá)克交易市場(chǎng)已在83個(gè)國(guó)家為130萬(wàn)戶凈資產(chǎn)10億美元的投資商，準(zhǔn)備了50萬(wàn)臺(tái)電子自動(dòng)股票交易終端提供服務(wù)。納斯達(dá)克市場(chǎng)資金容量比香港創(chuàng)業(yè)板多幾百倍。事實(shí)證明，企業(yè)只要能推薦上市，融資成功是必然的，不想成功都困難。
　　 2、OTCBB為柜臺(tái)交易服務(wù)市場(chǎng)，是一種實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)服務(wù)系統(tǒng)。其功能就是為那些選擇不在交易所或NASDAQ掛牌上市、或者不滿足在以上市場(chǎng)掛牌上市條件的股票提供交易流通的報(bào)價(jià)服務(wù)。在OTCBB報(bào)價(jià)的股票包括:①還不能滿足交易所或NASDAQ股票市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)的股票；②由于已經(jīng)不再滿足掛牌上市標(biāo)準(zhǔn)而從交易所或NASDAQ退市的證券；③其他至少有一家做市商愿意為其報(bào)價(jià)的證券。利用做市制度，對(duì)企業(yè)沒有嚴(yán)格要求，是定向融資。該市場(chǎng)法律沒有規(guī)定企業(yè)利潤(rùn)要求，但若企業(yè)利潤(rùn)太低，融資難，做市商因賺不到工資外的提成而不愿為其提供服務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，實(shí)際融到資的企業(yè)稅后利潤(rùn)都不低于100萬(wàn)美元。

二、問(wèn)：中國(guó)企業(yè)到美國(guó)納斯達(dá)克和OTCBB上市的要求？

　　答：1、上市要求：A、在納斯達(dá)克全國(guó)板上市要求企業(yè)每年稅后利潤(rùn)300萬(wàn)美元，即2400萬(wàn)人民幣；
　　 B、如果有三年經(jīng)營(yíng)史但無(wú)利潤(rùn)，只要凈資產(chǎn)在1200萬(wàn)美元以上，其利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于20％，也可在納斯達(dá)克全國(guó)板上市；
　　 C、在OTCBB柜臺(tái)上市的企業(yè)，只要每年稅后收入有100萬(wàn)美元以上，每年收入增長(zhǎng)率20％以上，該市場(chǎng)法律規(guī)定無(wú)營(yíng)利要求。但是，靠做市商定向融資，如果企業(yè)太差，做市商無(wú)工資外提成不愿做，就會(huì)融不到資。
　　 2、上市時(shí)間：周期：3—12個(gè)月

三、問(wèn)：中國(guó)企業(yè)在美國(guó)納斯達(dá)克和OTCBB市場(chǎng)上市成功案例？

　　答：據(jù)美國(guó)《財(cái)富》雜志報(bào)道：美國(guó)500強(qiáng)中有95%以上是美國(guó)上市公司，中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)前十名中有七名是在美國(guó)上市的公司，中國(guó)企業(yè)目前已有上百家在美國(guó)成功上市，已融到數(shù)百億美元。自2003年至今，每年的中國(guó)首富都是因在美國(guó)上市融資而誕生，目前美國(guó)股市已成為造就中國(guó)首富的搖籃。
　　 1、世界首富美國(guó)微軟創(chuàng)始人比爾.蓋茨：
　　 1975年7月，比爾•蓋茨和艾倫創(chuàng)辦微型軟件公司。但是真正成為全球企業(yè)巨頭是1986年在美國(guó)NASDAQ上市之后，微軟最初是通過(guò)在OTCBB市場(chǎng)上市，獲得一定的起步資金，然后再逐級(jí)轉(zhuǎn)到高一層次的市場(chǎng)。正是資本市場(chǎng)的推動(dòng)得以達(dá)到今天的
　　 2、陜西楊凌博迪森公司于2004年3月1日在美國(guó)OTCBB上市，并在2005年8月轉(zhuǎn)板升入全美證券交易市場(chǎng)，2004年7月5日在德國(guó)法蘭克福證券市場(chǎng)掛牌交易，2006年2月6日，又成功在英國(guó)倫敦的二板市場(chǎng)上市。從而成為中國(guó)第一家在美國(guó)、德國(guó)、英國(guó)三地上市的民營(yíng)企業(yè)。目前，楊凌博迪森公司市值約有1.9億美元。
　　 3、北京時(shí)間2006年1月13日5時(shí)左右，中國(guó)新的首富施正榮誕生。
　　 中國(guó)第一家在美國(guó)主板上市的民營(yíng)企業(yè)，江蘇無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力控股有限公司，在紐約交易所當(dāng)日收盤時(shí)每股股價(jià)達(dá)到34.02美元。其董事長(zhǎng)兼CEO施正榮持有6800萬(wàn)股，也就是說(shuō)，其最新身價(jià)達(dá)到了23.13億美元，合計(jì)人民幣約186億元——遠(yuǎn)超福布斯2005年中國(guó)首富榮智健的16.4億美元與胡潤(rùn)百富榜首富黃光裕的140億元人民幣。
　　 4、中國(guó)近年來(lái)的首富還有：
　　 2003年中國(guó)首富，丁磊，32歲，網(wǎng)易創(chuàng)始人，身價(jià)91億人民幣。
　　 2004年中國(guó)首富，黃光裕，34歲，國(guó)美電器，身價(jià)105億人民幣。
　　 2005年中國(guó)首富，陳天橋,32,盛大網(wǎng)絡(luò),身價(jià)150億人民幣。

四、問(wèn)：到美國(guó)納斯達(dá)克上市有什么好處？

　　答：1、美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)的資金容量大，是香港創(chuàng)業(yè)板的幾百倍，美國(guó)上市能融到無(wú)限資金回國(guó)發(fā)展，融資量一般是上市凈資產(chǎn)的5－40倍；香港、國(guó)內(nèi)上市時(shí)間和融資量是有限制的，一般在10倍以下；
　　 2、美國(guó)上市申請(qǐng)費(fèi)用低：70萬(wàn)至150萬(wàn)美元，保成功；香港、國(guó)內(nèi)上市費(fèi)用一般在150萬(wàn)－400萬(wàn)美元，不保成功；
　　 3、美國(guó)上市辦理時(shí)間短：一般6－12個(gè)月；香港、國(guó)內(nèi)上市輔導(dǎo)期1－3年，不包括排隊(duì)期，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已有4000多家企業(yè)排隊(duì)，已排到3－5年以后；
　　 4、美國(guó)上市雖然花了一定的費(fèi)用，可是對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的知名度和影響力的效果，是企業(yè)在中國(guó)中央電視臺(tái)花同樣的宣傳費(fèi)用所起不到的效果；
　　 5、股東可免費(fèi)獲得美國(guó)全家移民資格，享受美國(guó)外交和領(lǐng)事保護(hù)，目前國(guó)內(nèi)移民公司辦理美國(guó)移民所收的費(fèi)用，也在100萬(wàn)美元左右；
　　 6、用股票可留住企業(yè)中高層骨干人才；
　　 7、企業(yè)用美國(guó)上市的概念，可在國(guó)內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)大量賣原始股或轉(zhuǎn)讓股權(quán)；
　　 8、為企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)走向全球化架設(shè)了一條高速金橋，一定會(huì)吸引世界各地優(yōu)秀的客戶，財(cái)源滾滾是必然；
　　 9、美國(guó)上市后，國(guó)內(nèi)企業(yè)已改制為中美合資企業(yè)，可享受中國(guó)政府很多優(yōu)惠政策，如：免三減二的稅收優(yōu)惠，也可直接享受美國(guó)銀行為國(guó)內(nèi)合資企業(yè)貸款；
　　 10、中企美國(guó)上市融資成功后，為明后年大量外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，收購(gòu)中企會(huì)提高自己幾十倍甚至幾百倍的身價(jià)，從而促成中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)達(dá)到雙贏的局面。

五、問(wèn)：中小企業(yè)家不去美國(guó)上市有什么壞處？

　　答：1、負(fù)債經(jīng)營(yíng)(銀行貸款和社會(huì)集資)企業(yè)很難做大做強(qiáng)，企業(yè)平均壽命2.5年，95％以上是因融資難而結(jié)束，《企業(yè)家群體生態(tài)學(xué)》說(shuō)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)的中國(guó)企業(yè)家結(jié)局是兩院（醫(yī)院、法院）：A、老板長(zhǎng)期心理壓力大，忙于工作應(yīng)酬，無(wú)時(shí)間運(yùn)動(dòng)，久而久之，健康下降，疾病纏身，進(jìn)了醫(yī)院，嚴(yán)重的進(jìn)了太平間；如：2005年1月4日陜西省著名民營(yíng)企業(yè)金花集團(tuán)身價(jià)8.8億元人民幣的副董事長(zhǎng)徐凱因欠債壓力太大自殺身亡。2004年11月17日，溫州著名商人身價(jià)14億元人民幣的王均瑤，因患腸癌在上海病亡，年僅38歲。B、經(jīng)營(yíng)不好，債臺(tái)高筑，公司破產(chǎn)，官司纏身，最終進(jìn)了法院，住進(jìn)了牢房。如：北京南德集團(tuán)董事長(zhǎng)牟其中，1995年身價(jià)20億元人民幣，是用中國(guó)的輕工產(chǎn)品換回前蘇聯(lián)多架飛機(jī)的中國(guó)第一人，當(dāng)時(shí)號(hào)稱中國(guó)大陸首富，現(xiàn)因犯金融詐騙罪被判處無(wú)期徒刑。2003年9月5日，上海農(nóng)凱發(fā)展（集團(tuán)）有限公司法人周正毅，號(hào)稱上海首富，因債臺(tái)高筑，無(wú)力償還，今年剛從上海出獄，又被引渡到香港繼續(xù)坐牢，這樣的例子舉不勝舉。
　　 2、傳統(tǒng)負(fù)債融資很困難：中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)：目前中小民營(yíng)企業(yè)在銀行貸款的比例僅占2％，98％是貸給國(guó)有企業(yè)的；而引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資更難，據(jù)中國(guó)零點(diǎn)調(diào)查公司對(duì)1萬(wàn)家融資企業(yè)抽樣調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示：幾乎98％以上是融不到資金的，并付出了慘痛的代價(jià)。主要原因如下：一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)項(xiàng)目建設(shè)期1-3年，如果項(xiàng)目稅后投資回報(bào)率在20％，5年才能收回100％投資，加上1－3年建設(shè)期，投資回報(bào)期最快也在6－8年，周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大，見效慢，不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)多，回報(bào)無(wú)保障；可在美國(guó)納斯達(dá)克股票市場(chǎng)投資原始股，最多三年可收回幾十倍甚至幾百倍收入。