萬達體育嚴重虧損市值縮水50億，王健林體育夢恐難圓

王健林曾豪言：“萬達體育2020年凈利潤至少要做到10位數(shù)”。而如今看，他離這個目標越來越遠。

被稱為中國體育產(chǎn)業(yè)“風向標”的萬達體育(WSG.US)18日發(fā)布三季報，三季度總季度收入達2.67億美元，同比增長8%。第三季度凈虧損3400萬美元（約2.39億元），同比擴大138%。

受此影響，萬達體育股價應聲暴跌14%，創(chuàng)4個月來最大跌幅。截至11月23日股價2.75美元，總市值3.76億美元，較8美元發(fā)行價已跌去65.63%，市值蒸發(fā)7.19億美元，折合人民幣約50.61億元。

不僅如此，高商譽、高無形資產(chǎn)，高負債率也成為萬達體育的隱憂。財報數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，萬達體育負債率為83.93%，商譽、無形資產(chǎn)價值高達103億元人民幣，占總資產(chǎn)的比例高達60.7%。一旦商譽減值，公司業(yè)績將會受到較大影響。

三季度凈虧3400萬美元

萬達體育上市以來，股價連跌。

2019年7月26日，作為全球最大的體育賽事、媒體和營銷平臺之一，萬達體育正式登陸美國納斯達克市場。

然而，上市前夕，股價一降再降，最終以8美元發(fā)行價上市。上市首日，又慘遭破發(fā)。

18日，萬達體育發(fā)布三季報，三季度總季度收入2.67億美元，同比增長8%；三季度凈虧損3400萬美元，同比擴大138%。

萬達體育第三季度毛利潤為約9250萬美元，與去年同期增長4%；毛利率為35%，去年同期為36%。

受此影響，萬達體育股價應聲暴跌14%，創(chuàng)4個月來最大跌幅。截至11月23日股價2.75美元，總市值3.76億美元，較8美元發(fā)行價已跌去65.63%，市值蒸發(fā)7.19億美元，折合人民幣約50.61億元。

財報顯示，萬達體育的收入分為三大核心部分：大眾型運動業(yè)務、觀賞性運動業(yè)務和數(shù)字媒體業(yè)務，分別對應萬達體育三大公司：盈方體育(Infront)、世界鐵人公司(WTC)和萬達體育中國(Wanda Sports China)。

財報數(shù)據(jù)顯示，萬達體育總營收同比增8%，其中大眾型運動業(yè)務同比增長14%（占總營收比44%）、觀賞型運動業(yè)務同比增長80%（占總營收比26%），然而數(shù)字媒體物業(yè)同比減少62%（占總營收比30%）。

公司收入增加，主要因大眾參與型體育賽事數(shù)量增加，2018年第三季度的102場比賽同比增加至2019年第三季度的120場比賽。總付費運動員的數(shù)量也增加到2019年第三季度的61.6萬人次。

對于虧損大幅增長的原因，萬達體育稱是受到財務成本的影響，包括股票補償費用、IPO相關(guān)成本以及融資成本等。

對于2019年全年的業(yè)績，萬達體育預計總營收預計將在10.20億歐元到10.35億歐元之間，同比下降8%到10%；調(diào)整后EBITDA預計將達到1.67億歐元-1.72億歐元，較2018年同比下降12%到15%。

王健林10億體育夢難圓

在上市之際，王健林曾豪言：“萬達體育2020年凈利潤至少要做到10位數(shù)”。而如今看，離這個目標越來越遠。

值得注意的是，萬達體育除了業(yè)績扭盈為虧，負債率也居高不下。招股書顯示，2017年、2018年，萬達體育的負債率分別為103.26%、100.51%，2019年一季度負債率降至83.93%。

在負債方面，截至2019年3月底，萬達體育有息負債總額是10.029億歐元（11億美元）。迫于債務壓力，2019年3月，萬達體育和摩根士丹利亞洲、建設(shè)銀行達成一份4億美元無擔保定期貸款協(xié)議，期限為364天，年利率高達11.5%。

隨后，萬達體育募資1.9億美元。截至2019年三季度末，萬達體育總負債為16.40億美元。

在商譽方面，2019年3月底，萬達體育的商譽、無形資產(chǎn)價值高達103億元人民幣，占總資產(chǎn)的比例高達60.7%。

高商譽、高無形資產(chǎn)，一旦減值，無疑公司業(yè)績將會受到較大影響。

不過，對于未來，萬達體育首席執(zhí)行官楊恒明則保持樂觀，并表示，短期盈利表現(xiàn)受到基于股票的薪酬支出、剩余的IPO相關(guān)成本以及財務費用的影響，但是仍然對業(yè)務前景充滿信心，有能力繼續(xù)執(zhí)行我們的戰(zhàn)略，并持續(xù)為股東創(chuàng)造價值。

花旗研報指出，近年來，體育界一直面臨著包括賄賂、欺詐和洗錢在內(nèi)的各種丑聞。即使這些丑聞不會直接影響萬達體育，它們可能會損害公司的聲譽、運動行業(yè)的聲譽和萬達的財務表現(xiàn)。