現今全球油籽和豆類作物價格普遍走低，而粗糧和谷物價格卻在上漲。
1、小麥
年初我們預計2017年小麥價格不會大幅上漲。小麥價格在今年二季度之前橫向盤整。與往年相比，盡管今年全球小麥種植面積較大，但在北美地區，春小麥和硬質小麥種植面積卻在下降。對于硬質小麥來說，只有法國和意大利的種植面積才能與美國和加拿大競爭。有人會認為墨西哥也可與美國、加拿大競爭，但墨西哥小麥與美國、加拿大小麥并非同一品質。
硬麥粉可加工成意大利通心粉、粗面、地中海面包等。小麥中的春小麥蛋白質含量最高。歐洲和黑海地區出產的小麥主要被磨坊主用來制作面包、面包屑和披薩餅，但其產量尚達不到小麥總供給量的13%—13.5%。硬紅冬小麥常被用于制作亞洲面條、盤式面包等。軟紅冬小麥則被用于制作蛋糕、長棍面包和餅干之類。
今年加拿大小麥出口似乎緩慢而吃力，與上一年相比，其出口量下降了12%。2016年至2017年間，在市場交易時間僅剩五周多的時候，加拿大小麥出口量僅為1300萬噸。今年上半年加拿大硬質小麥出口量為390萬噸，比去年同期下降了3.3%。雖然目前仍有許多商品交易者愿意并且準備大量購買加拿大小麥，但問題在于麥農愿意接受的售價是多少。
市場對面粉的需求一直很強勁。2016年年底之前，低品質與高品質小麥之間的價差一直在緩慢擴大，2017年由于小麥種植的不少遺留問題，這一價差正加速擴大。盡管美國和加拿大的春小麥和硬質小麥種植面積已經下降，但市場仍在仔細研究每一份氣象報告，以期望小麥的生產質量有所提高。北達科他州和蒙大拿州極度干旱的氣候導致春小麥和硬質小麥價格上漲。明尼阿波利斯州春小麥價格6月上漲了34%。今年4月至今，春小麥價格更是上漲了40%，接近四年來的最高價。與此同時，硬質小麥價格也在上升。預計7月后美國麥價還將持續上漲，直至市場不得不將目光轉向加拿大農作物。
美國農業部預測今年春小麥種植面積約1090萬英畝，同比去年降低6%;硬質小麥種植面積較2016減少20%，降至92萬英畝。據初步估算，今年美國春小麥和硬質小麥平均產量將降至每英畝40蒲式耳以下，這將是自2011年以來的最低水平。在加拿大，春小麥種植面積較2016年減少8%，降至1580萬公頃;硬質小麥種植面積較2016減少16%，降至520萬公頃。
應當注意，由于加拿大緯度更高，春小麥和硬質小麥播種和生長均晚于美國，但相比以前，小麥的種植條件已得到改善。如今，加拿大小麥種植面積和產量對市場需求的影響越來越大，在交易決策時，市場不會僅依靠美國農業部報告披露的信息來做出判斷。
2、大麥、燕麥、黑麥
市場充斥著大麥價格上漲的預測。對此我們列出一份清單，闡述了大麥的期貨價格難以達到2015年水平的原因。
近3個月來，養殖業的牲畜價格顯著提高，直接推高了大麥的價格，但事實上仍遠未達到2015年的水平，并且我們不認為大麥價格將在2017年年底前達到2015年的水平，除非突發嚴重的自然災害。此外，從供應方面看，加拿大的大麥出口量相比去年顯著增長了24%。
與此同時，加拿大2016年燕麥出口比2015年增長近21%，達107萬噸。現貨燕麥價格雖有小幅上漲，但仍無法跟上期貨市場的上漲速度。燕麥期貨今年二季度上漲逾25%。歐洲供應的替代品正在現貨市場有效限制著燕麥價格的上漲。
鑒于2016年黑麥產量大幅增加，其市場吸引力已經有所下降。但由于干旱導致減產，近期黑麥價格已觸底回升。雖然加拿大黑麥35.5萬噸的產量比去年下降了12.6%，但該數據比最近5年的平均水平仍然上升了11.3%。與此同時，約6.5萬畝的加拿大黑麥種植面積正處于最近5年的平均水平。
3、水稻
世界水稻主產區集中在亞洲。亞洲水稻播種面積全球占比90%，產量全球占比91%。印度、中國、印度尼西亞、孟加拉、泰國水稻播種面積均在1000萬公頃以上，是全球水稻播種面積最多的五個國家。
中國是水稻栽培的起源國，產量占全球總產量的31%，為全球之冠。中國稻谷價格對全球市場行情影響很大。2016年中國稻谷市場整體穩中偏強。2017年中國政府出臺的水稻最低保護價分別為：早秈稻(三等)1.3元/斤、中晚秈稻(三等)1.36元/斤、粳稻(三等)1.5元/斤。相比2016年年度，上述最低保護價每斤分別下降3分、2分和5分。
近年來，中國國家稻谷年均收儲量約3000萬噸，當前國儲庫存約1億噸，期末庫存約1.63億噸。2017年中國國內供給量小幅過剩，導致期末庫存/消費比提升8.3%至92.1%，加大了價格向下的壓力。預計今后中國政府將繼續對稻谷實行國儲收購，且今年收購價格相比2016年持平或略跌，即早秈稻/中晚秈稻/粳稻分別為2660元/噸、2760元/噸、3100元/噸。預計相比2016年現貨成交價不會明顯變化，全年大概率會貼收儲價波動。二季度因新糧上市而價格承壓，四季度則將季節性走高。
泰國制定的大米標準在全球稻米生產國標準中最為規范和詳盡，有效保護了出口質量，也成為泰國大米暢銷世界的通行證。目前泰國的旱季稻米種植面積已達2640萬畝，大大超過原計劃的1663萬畝，導致泰國水利廳不得不減少農業用水排放量，并停止第二輪旱季稻米種植。泰國開泰研究中心認為在水利灌溉區以外種植的旱季稻米以及第二輪旱季稻米生產可能會遭受旱災影響。今年下半年，盡管可能遭受導致降雨延后的輕度厄爾尼諾襲擊，但預計不太嚴重。如果政府和農民都有防范，2017年5月開始種植的雨季稻米應能渡過難關。
稻谷行情與氣候變化密切相關。今年下半年如出現拉尼娜現象，或降雨量超預期，雨季稻米就會增產。而政府協助農民調整不合理種植面積的措施，或激勵部分農民種植轉向其他作物，又會使稻米種植面積下降，產量低于預期。
基于預計今年泰國稻米出口總量與去年的1000萬噸大體持平，開泰研究中心預測2017年泰國稻米出口總值接近2016年的44億美元，其中100噸為政府對政府銷售。泰國稻米出口主要面向非洲和亞洲，占比泰國稻米出口總值的80%。
因受產量和世界稻米庫存量趨增的壓力，且今年氣候對稻米更為適宜，導致泰國稻米出口價格總體趨降。此外，各進口國的庫存稻米政策，也會影響泰國稻米的出口價格。
4、玉米
在玉米市場，一切都與供給有關。盡管今年美國出現了干旱，但玉米價格并未隨著小麥價格上漲而上漲。6月末美國農業部表示，玉米現有庫存量為52.25億蒲式耳。這一數據比之前的市場預期多出了1億蒲式耳。有消息稱現有玉米庫存比去年同期增長了11%，這完全合理。不僅美國，整個全球市場的玉米供給都十分充足。
有樂觀人士認為中國的玉米庫存已經下降。但事實上2016/2017和2017/2018年度中國玉米進口量僅為300萬噸，故中國玉米庫存同比去年降低20%的預測不會發生。相反，西半球的玉米市場上，2015/2016年度巴西玉米產量僅為6700萬噸。分析師預計2017/2018年度巴西玉米產量將增加3000萬噸達到9700萬噸，同時預計2017/2018年度阿根廷玉米種植面積將達歷史最高水平。這些數據對美國玉米出口造成極大壓力。到目前為止，2016/2017年度美國玉米出口量已達4630萬噸，預計總出口量將達到5650萬噸。盡管美國玉米產量略低于平均水平，但關鍵還要看芝商所4美元/蒲式耳心理價位。
隨著7月中旬炎熱天氣的到來，玉米市場隨時可能突發價格波動。美國農業部6月30日宣布，美國玉米總種植面積為9090萬英畝。盡管美國農業部仍然預測每英畝種植面積可產出170.7蒲式耳玉米，但市場普遍認為最終將接近168蒲式耳。這一數據更符合2015/2016年度的玉米作物收成。
5、大豆、油菜籽、花生、亞麻
大豆、油菜籽、亞麻都是壓榨生產油脂的重要原料。
關于大豆，市場普遍預測今年美國大豆種植面積為8900萬至9000萬英畝。美國農業部要求達到8950英畝，直到6月30日，分析師還普遍誤判大豆種植面積將超過玉米種植面積。
自2016年11月以來，基于美國油菜籽的種植面積和南美洲強勁的油菜籽產量，市場一直看跌油菜籽價格。與此同時，雖然阿根廷洪災對作物產量的影響連續兩年被夸大，但今年以來阿根廷仍生產了5700萬噸大豆。
美國農業部預計巴西油菜籽產量將達到1.14億噸。據此，美國農業部預測2016/2017年度巴西油菜籽出口量將達6200萬噸。隨著越來越多市場信息出現，巴西油菜籽出口量似乎達不到6200萬噸的預估值，這對短期內的油菜籽價格并非利好。而農業部關于2016/2017年度美國油菜籽出口量將達到5600萬噸的預期則很可能實現。因為到目前為止，該數據已達5260萬噸。
如今，那些宣稱大豆將以每蒲式耳6美元價格進行交易的人開始感到有點擔心了。但盡管如此，以每蒲式耳7美元進行大豆交易仍然并非不可能。正如今年1月，不少人預期將在芝商所實現兩位數的大豆交易價格。他們曾經在2016年11月斬獲真金白銀，而今年1月和2月下旬，他們似乎又看到了一些其他的新機會。
美國政府預測，美國大豆平均產量將為每英畝48蒲式耳。而我們認為，如果今年7月末至8月初，美國農作物沒有遭遇重大天氣變化，大豆期貨價格將很容易回落至每蒲式耳8美元。
關于油菜籽。銷售商在去年11月和今年1月2月，也看到了同樣的兩位數銷售機會。因為2017年上半年，在加拿大溫尼伯冰交易所(Winnipeg Ice Exchange)，油菜籽常常以每噸500加元的價格被賣出。按目前1加元兌換0.785美元的匯率，500加元合392.5美元，也就是每蒲式耳約14.3美元。
今年美國將種植216萬英畝的油菜，比去年同期增長26%。當然，仍然存在關于種植數量以及它在邊境兩邊的進展情況等問題。總的來說，現在油菜籽價格尚處于各種壓力之下。到今年秋季面對收獲的壓力，市場將會看到每蒲式耳的油菜籽價格出現個位數。
關于花生。中國曾經是全球排名第四的傳統花生出口大國。隨著花生油需求持續走俏，近年來中國正逐漸轉變為花生進口大國，2013至2015年中國花生年出口量穩定在50萬噸左右，2016年快速轉為進口25萬噸左右。受中國市場超預期需求增長的影響，全球市場花生價格已上漲10%—20%至1330至1400美元/噸。由于中國國內價格遠高于全球，故花生價格還有進一步上漲空間。
關于亞麻。這是歐美另一種重要的油脂原料。加拿大在2016/2017年度市場上的亞麻出口量僅為26萬噸，比去年同期減少了18%。2017/2018年度加拿大的亞麻種植面積預計將達到100萬噸，同比去年增加11%以上。
全球范圍內的亞麻供應并不具有重要意義。其價格方向主要由以下三個因素決定：中國持續增長的亞麻需求、歐洲亞麻生產情況和美國亞麻生產情況。目前市場傾向于預測2017年亞麻價格大概率將保持在每蒲式耳14美元的水平。
6、豌豆、小扁豆、鷹嘴豆
豌豆、小扁豆、鷹嘴豆等多種豆類統稱為干豆，在歐美許多地方也被視為谷物。自2017年年初以來，干豆價格一直在下跌。盡管如此，我們可以看到干豆的市場需求和北美地區的生產均出現了良好的增長，而美國和加拿大的豌豆和小扁豆產量遠遠低于長期平均水平。
關于小扁豆。加拿大今年預計將播種440萬英畝。這一數字比去年同期下降了25%，但盼望漲價的市場正期待這種情況發生。而在美國，小扁豆的種植面積預計會增加9%，達到100多萬英畝的新紀錄。不過美國的大部分小扁豆屬于綠色品種。而在加拿大，人們的不滿之處就在于市場上沒有太多的綠色小扁豆，但也有相當數量的不能用于出口的紅扁豆。然而截至2016/2017年度，美國已出口85.3萬噸扁豆到加拿大，比上年同期增長了35%。
在各類扁豆中，綠色小扁豆升值空間更多，紅色扁豆價格很可能會橫向盤整。
關于豌豆。今年加拿大豌豆總出口量為331萬噸，比去年多出100萬噸，同比增加42%。并且今年加拿大有410萬英畝的土地被認為可用來種植豌豆，略高于市場普遍預測的400萬英畝，但較去年仍下降了3.4%。而今年美國豌豆產量預計將為111萬噸，同比去年幾乎減少了20%。
豌豆市場上，黃豌豆由于中國的持續需求，其價格一直保持堅挺。市場較普遍對豌豆報價新的期望值為每蒲式耳5美元，現在的每蒲式耳2美元價格實在太低。與此同時，綠豌豆卻一直不被市場看好，2017/2018年度預計也不會出現什么意外，但始終有不少市場人士期待著，綠豌豆每蒲式耳10美元的目標價格隨時可能被觸發。
關于鷹嘴豆。今年加拿大鷹嘴豆種植面積仍在急劇下降，僅為13.5萬英畝。較去年的16萬英畝下降了近16%，但仍高于2015年的11.5萬英畝。不過今年美國鷹嘴豆種植面積同比去年增長了42%，達4.62萬英畝。澳大利亞2017/2018年度增加了鷹嘴豆種植面積，以代替谷物和油菜，預計這一數據將達到創紀錄的271萬英畝。值得注意的是，2014/2015年度澳大利亞鷹嘴豆種植面積僅為105萬英畝!不少市場人士預測，新作物鷹嘴豆產量將提高50%，這并非天方夜譚。
在全球市場上，北美干豆作物將直接與黑海和澳大利亞展開競爭。
