新政加持——專項(xiàng)債等新政給投資添活力

在中國經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大、投資增速放緩的情況下，中國穩(wěn)投資多管齊下，提前下達(dá)1萬億專項(xiàng)債額度，降低資本金最低比例，地方重大項(xiàng)目集中開工，穩(wěn)投資力度持續(xù)加碼。

重磅新政助力穩(wěn)投資

投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”之一，不過這駕“馬車”動(dòng)力有所放緩。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年1-10月份，全國共完成固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)510880億元，同比增長5.2%，增速比前三季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

分領(lǐng)域來看，1-10月份，制造業(yè)投資增長2.6%，增速比前三季度加快0.1個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.3%，增速比前三季度小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長4.2%，增速比前三季度回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

為了抑制投資增速下滑勢頭，近一段時(shí)間以來，多項(xiàng)重磅政策出臺(tái)，提前下達(dá)1萬億專項(xiàng)債額度、降低資本金最低比例，助力穩(wěn)投資。

——提前下達(dá)1萬億專項(xiàng)債額度

11月27日，財(cái)政部提前下達(dá)2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬億元，占2019年當(dāng)年新增專項(xiàng)債務(wù)限額2.15萬億元的47%。

財(cái)政部要求，各地盡快將專項(xiàng)債券額度按規(guī)定落實(shí)到具體項(xiàng)目，做好專項(xiàng)債券發(fā)行使用工作，早發(fā)行、早使用，確保明年初即可使用見效，確保形成實(shí)物工作量，盡早形成對經(jīng)濟(jì)的有效拉動(dòng)。

——降低資本金最低比例

同一天，國務(wù)院公布《關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理的通知》，港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目最低資本金比例由25%調(diào)整為20%。

其中，公路(含政府收費(fèi)公路)、鐵路、城建、物流、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)民生等領(lǐng)域的補(bǔ)短板基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在投資回報(bào)機(jī)制明確、收益可靠、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，可以適當(dāng)降低項(xiàng)目最低資本金比例，但下調(diào)不得超過5個(gè)百分點(diǎn)。

國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，出臺(tái)《通知》是應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力，擴(kuò)大近期和當(dāng)前一段時(shí)間有效投資的需要。通過適當(dāng)調(diào)整資本金比例，降低基礎(chǔ)設(shè)施短板領(lǐng)域投資門檻，調(diào)動(dòng)各方積極性，加大有效投資力度，確保投資增速保持在合理區(qū)間。

地方穩(wěn)投資項(xiàng)目集中開工

投資項(xiàng)目審批核準(zhǔn)也在加速。今年第三季度，國家發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目35個(gè)，總投資3172億元。10月份又審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目8個(gè)，總投資442億元。

在地方層面，穩(wěn)投資也開足馬力，進(jìn)入四季度以來，多地一大批重大投資項(xiàng)目迎來密集開工。

10月中旬，廣西291個(gè)穩(wěn)投資補(bǔ)短板項(xiàng)目集中開工，總投資1565億元。11月29日，云南自貿(mào)區(qū)昆明片區(qū)17個(gè)項(xiàng)目集中開工，總投資近200億元。11月30日，安徽省落實(shí)“六穩(wěn)”重大項(xiàng)目集中開工194個(gè)，總投資1073.7億元。12月1日，陜西西安穩(wěn)增長穩(wěn)投資重大項(xiàng)目集中開工72個(gè)，總投資786億元。

方正證券宏觀首席分析師陶川認(rèn)為，基建項(xiàng)目審批加速、降低資本金比例等穩(wěn)投資措施落地有望緩解地方財(cái)力下行對基建的拖累，對基建投資形成支撐。

預(yù)計(jì)基建投資增速有望繼續(xù)回升

分析認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)外形勢錯(cuò)綜復(fù)雜，穩(wěn)投資特別是穩(wěn)住基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資，是穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措。

國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，目前，中國人均基礎(chǔ)設(shè)施存量相當(dāng)于西方發(fā)達(dá)國家的20%-30%，并且在交通、水利、能源、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)民生等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域仍存在不少短板，中國在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資仍有很大空間和潛力。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，從基建的空間來看，城市群未來發(fā)展仍然大有可為，戶籍制度的持續(xù)放開、城市群建設(shè)的加快以及“交通強(qiáng)國”等戰(zhàn)略的進(jìn)一步落地，將繼續(xù)為基建投資提供舞臺(tái)。老舊城改造等規(guī)劃、5G網(wǎng)絡(luò)商用等也將提振基建投資需求。

中國銀行研究院11月28日發(fā)布的《2020年度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》指出，基建投資將發(fā)揮穩(wěn)定器作用。2020年基建投資預(yù)計(jì)仍是財(cái)政發(fā)力重點(diǎn)，預(yù)計(jì)專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模將有所增加。隨著專項(xiàng)債發(fā)行使用并逐步形成實(shí)物工作量，還將撬動(dòng)更多社會(huì)資金，基建投資增速未來有望繼續(xù)回升。

中國政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才對記者表示，近期中國制造業(yè)PMI出現(xiàn)反彈，已經(jīng)印證了政府部門逆周期調(diào)節(jié)政策開始發(fā)揮作用。未來能否進(jìn)一步穩(wěn)定投資，關(guān)鍵之一要看營商環(huán)境是否有實(shí)質(zhì)性改善，進(jìn)一步調(diào)動(dòng)民間投資積極性。