華爾街對沖基金入局 人民幣多空大戰(zhàn)愈演愈烈

全球馳名對沖基金當(dāng)前正大舉押注人民幣下跌，隨著凱爾·巴斯、大衛(wèi)·泰珀紛紛加入空軍陣營，人民幣多空大戰(zhàn)似乎愈演愈烈。

巴克萊亞洲利率和貨幣研究主管Mitul Kotecha表示，“我們看到的情況是，[巴拿馬注冊公司]人民幣貶值的預(yù)期不斷升溫，去年夏天以來通過離岸市場、期權(quán)和無本金交割遠(yuǎn)期做空人民幣的交易開始變多。”

傳統(tǒng)的春節(jié)空檔或許會給人民幣空頭一些可乘之機(jī)，但留給他們的機(jī)會不會太多。

澳新銀行Goh就表示，為支撐人民幣匯率，中國接下來有可能還有進(jìn)一步動作，甚至包括額外的資本限制等。Goh認(rèn)為，目前很難說多空雙方誰會勝出，“這都?xì)w結(jié)于誰的火力更猛，并且更愿意堅(jiān)守陣地。”

華爾街頂級投資者做空

據(jù)《華爾街日報》報道，海外基金經(jīng)理正在大舉押注人民幣下跌，人民幣空頭陣營中出現(xiàn)了凱爾·巴斯、大衛(wèi)·泰珀和比爾·阿克曼等華爾街頂級投資者的身影。

海曼資本（Hayman Capital Management）創(chuàng)始人巴斯近期大膽預(yù)言：“中國將不得不大幅貶值人民幣”，此外，他還表示，“考慮到亞洲，特別是中國的信貸收縮，亞洲會經(jīng)歷一個銀行虧損周期，這將與金融危機(jī)時的銀行虧損如出一轍。”據(jù)悉，由巴斯掌舵的海曼資本已賣出所持大部分股票、大宗商品和債券資產(chǎn)，專注于做空亞洲貨幣，包括人民幣和港元。

據(jù)了解，該公司目前將約85%的資產(chǎn)都押注在未來三年人民幣和港元將貶值的交易上，這項(xiàng)押注涉及數(shù)十億美元資金，包括借來的資金。

被華爾街譽(yù)為“抄底王”的大衛(wèi)·泰珀，曾因豪賭銀行股大賺70億美元，如今，他也加入了人民幣“空頭部隊(duì)”中。知情人士稱，泰珀已經(jīng)對頭寸進(jìn)行部署，押注人民幣將下跌。

自2015年8月11日人民幣中間價急貶以來，人民幣兌美元迄今已經(jīng)下跌5.6%。

長期戰(zhàn)績驕人的基金潘興廣場在比爾·阿克曼的執(zhí)掌下，2015年做空人民幣的成績很不理想。在1月26日致投資者信中，阿克曼表示，為了抵消掉針對中國市場投資的潛在損失，該基金買入了人民幣看跌期權(quán)。但在中國官方支撐人民幣幣值的舉措下，該期權(quán)最終的盈利并不及預(yù)想豐厚，與此同時，潘興廣場在中國的其他投資還遭受了超出預(yù)計(jì)的損失。在信中，阿克曼稱，今年將持續(xù)維持做空人民幣的交易。

“我們看到的情況是，人民幣貶值的預(yù)期不斷升溫，去年夏天以來通過離岸市場、期權(quán)和無本金交割遠(yuǎn)期做空人民幣的交易開始變多，”巴克萊亞洲利率和貨幣研究主管Mitul Kotecha表示。

澳新：3萬億美元外儲是重要關(guān)口

在前不久舉行的瑞士達(dá)沃斯論壇上，索羅斯突然高調(diào)宣布，自己不但做空美股，也在做空亞洲貨幣。

面對嗜血的“大鱷”隔空喊話，幾天后，新華社刊登評論文章警告稱，隨著中國貨幣當(dāng)局采取有效舉措穩(wěn)定人民幣匯率，那些試圖做空人民幣的“激進(jìn)”投機(jī)客將遭遇巨大損失。

據(jù)外媒報道，中國的上述表態(tài)已對一些海外基金經(jīng)理起到了震懾作用，一些交易員已縮減甚至完全退出了人民幣空頭頭寸，稱無意與中國政府對著干。部分交易員透露，正尋求做空那些一旦人民幣繼續(xù)走低，可能將跟隨貶值的其他亞洲貨幣。

不止是口頭警告，央行也采取了一系列行動來限制人民幣過度貶值。就在1月中旬，央行的大手筆干預(yù)就把一些來勢洶洶的空軍殺了個措手不及。為打擊套利資金，央行當(dāng)時在香港市場買入人民幣，抑制人民幣貶值，并造成離岸市場上人民幣流動性緊張，從而推高了香港銀行間同業(yè)拆借利率，Hibor隔夜利率一度上漲至前所未有的66.8%，令空頭做空成本陡增。

為了打贏貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)，中國也付出了一定代價。但截至2015年末，中國的外儲仍達(dá)到3.33萬億美元。

“3萬億美元是一個非常重要的心理關(guān)口，[注冊香港公司]一旦外儲低于這一水平，將觸發(fā)人民幣走貶，”澳新銀行外匯策略師Khoo Goh表示。

就在上周五，日本央行意外宣布對超額準(zhǔn)備金實(shí)施負(fù)利率，消息一出日元迅速貶值2%，從穩(wěn)定一籃子貨幣匯率角度看，日元兌美元貶值，給人民幣兌美元匯率貶值提供了空間和理由。中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際投資研究室主任張明表示，日本央行的做法對中國央行的貨幣政策構(gòu)成壓力。

“市場剛剛接受了匯率穩(wěn)定的狀況，但信心仍然脆弱，再加上快過年了，若貿(mào)然動匯率會對市場有負(fù)面影響，”德國商業(yè)銀行駐新加坡高級經(jīng)濟(jì)師周浩向彭博表示，央行短期內(nèi)讓人民幣中間價保持在6.55左右，離岸人民幣CNH在6.6有防守，都是為了盡量減少春節(jié)期間離岸人民幣市場的波動。

國信證券駐香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家余晶晶也表示，人民幣貶值壓力和中國農(nóng)歷新年的季節(jié)性影響，可能導(dǎo)致央行一季度維持政策不變。

春節(jié)的空檔或許為人民幣空頭提供了一些機(jī)會，但留給他們的機(jī)會不會太多。

澳新銀行Goh就表示，為支撐人民幣匯率，中國接下來有可能還有進(jìn)一步動作，甚至包括額外的資本限制等。Goh認(rèn)為，目前很難說多空雙方誰會勝出，“這都?xì)w結(jié)于誰的火力更猛，并且更愿意堅(jiān)守陣地。”