<dl id="ysaak"><acronym id="ysaak"></acronym></dl>
  • <button id="ysaak"><input id="ysaak"></input></button>
  • <rt id="ysaak"></rt>
    • 信托基金|財富傳承管理|家族辦公室
    注冊香港公司好處

    桂浩明:當“剛性兌付”成為過去式

    業(yè)內(nèi)近來議論比較多的一件事,是某一理財產(chǎn)品因為不能按期兌付本金與利息而發(fā)生違約風險,由于還涉及銀行工作人員“飛單”銷售,因此情形顯得有點撲朔迷離。不過,對于廣大投資者來說,此刻最為關(guān)心的或許不是出現(xiàn)在這款產(chǎn)品身上的是與非,而是由此引發(fā)的“剛性兌付”問題。
    所謂“剛性兌付”,[成都 注冊香港公司服務(wù)]是指銀行或非銀行金融機構(gòu)發(fā)行的非儲蓄型理財產(chǎn)品,被認為或被理解為發(fā)行人將承擔保證本金與收益安全的一種現(xiàn)象。簡單來說,就是一些金融機構(gòu)發(fā)行的理財產(chǎn)品,其收益率遠遠超過央行規(guī)定的基準利率,但發(fā)行人還是承擔確保兌付的責任。
    今年以來,有不少信托產(chǎn)品發(fā)行,其確定的年化收益率普遍超過10%,有的甚至高達15%。在正常情況下,這種高收益應(yīng)該是對應(yīng)高風險的,也就是這種產(chǎn)品的高收益不該是確定的,甚至產(chǎn)品的本金也存在安全風險。可是,在此類產(chǎn)品的發(fā)行文件中,往往存在不同形式的高收益承諾,以至給購買者一種這種產(chǎn)品是無風險的強烈印象,其兌付具有“剛性”色彩。
    今年,信托公司的資產(chǎn)實現(xiàn)了超常規(guī)的增長,超過了6萬億。這其中當然有金融脫媒所帶來的正面推動作用,但也不能排除事實上的“剛性兌付”的存在,為信托產(chǎn)品的熱銷起到了很大作用。一些券商以及銀行所發(fā)行的固定收益率理財產(chǎn)品,在不同程度上也存在這樣的情形。
    有人說,今年股市表現(xiàn)太糟,高收益理財產(chǎn)品的大量發(fā)行,扭曲了市場的無風險收益水平,迫使股票的風險補償提高,也是一大原因。仔細想想,也確實是這么回事。試想,如果投資者可以在市場上輕易買到安全的,并且年收益率在10%以上的理財產(chǎn)品,他的確沒有太多理由再去冒大風險去買股票。
    但問題是,對于非儲蓄型理財產(chǎn)品而言,應(yīng)該不存在“剛性兌付”。原因很簡單,收益應(yīng)與風險相對應(yīng),如要謀取高收益,那就必須承擔高風險。一些收益率達到 10%的理財產(chǎn)品,卻因為“剛性兌付”而給投資人以安全感,這本身就是不正常的。剖析一下這類產(chǎn)品,實際上還是存在不少問題的,即便有的提供了擔保等“安全墊”,但若從嚴格規(guī)范的角度來看,實際上也不能確保安全。而在過去的一段時間,由于客觀上確實存在“剛性兌付”的現(xiàn)象,而且又因為相關(guān)產(chǎn)品發(fā)行量還不很大,也沒有發(fā)生問題,因此在一段時間內(nèi),不正常的“剛性兌付”變成了普遍現(xiàn)象,并且似乎還成了市場常態(tài)。
    可是,隨著類似產(chǎn)品數(shù)量的增加,風險也就在不斷積累之中,終有一天是會爆發(fā)的。所以,理財產(chǎn)品不能如期兌付事件的出現(xiàn),其實是必然的。
     “剛性兌付”有違收益與風險平衡的原則,即便是繞了幾個圈子,最后還是會落空。其實,作為投資者,簡單想一想就明白,如今有幾個行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率能超過 10%?如果超不過,那拿什么來支付那些理財產(chǎn)品的高利率呢?而如果有的話,又怎么會得不到銀行貸款,以至繞道理財產(chǎn)品,承擔這么高的財務(wù)成本?誠然,在某個特定時點上,在某個特定的行業(yè)中,確實會有以高收益率理財產(chǎn)品來籌集資金的現(xiàn)象,也不能說都不能償還。但這不可能是普遍現(xiàn)象,而且其中一定會有很大風險。應(yīng)該明確的是,在理論上,儲蓄型理財產(chǎn)品,不能得到“剛性兌付”的保證。
    看情形,“剛性兌付”將成為過去式,[沈陽 注冊香港公司服務(wù)]這不可避免免會給理財產(chǎn)品市場造成動蕩。但是,從長遠來看,這是好事情,因為將矯正國人對理財產(chǎn)品有高收益而無高風險的錯誤認識,讓理財市場重回其本源,而不再與高息攬存之類的擦邊球相染。更為重要的是,資本市場上只有在收益與風險相匹配時,資金的有序流動才成為可能。而這對于正受困于流動性不足的股市來說,應(yīng)該是個利好,因為會促使部分愿意承擔高風險、享受高收益的資金回流到股市。
    現(xiàn)成公司熱 | 信托基金 | 財務(wù)管理 | 政策法規(guī) | 工商注冊 | 企業(yè)管理 | 外貿(mào)知識 | SiteMap | 說明會new | 香港指南 | 網(wǎng)站地圖 | 免責聲明
    RICHFUL瑞豐
    客戶咨詢熱線:400-880-8098
    24小時服務(wù)熱線:137 2896 5777
    京ICP備11008931號
    微信二維碼
    主站蜘蛛池模板: 久久精品卫校国产小美女| .天堂网www在线资源| h在线观看免费| 91成人高清在线播放| 黑人粗大猛烈进出高潮视频| 色综合久久久无码中文字幕波多| 窝窝午夜看片成人精品| 欧美精品久久天天躁| 日韩久久无码免费毛片软件| 永久免费无码日韩视频| 玉蒲团2之玉女心经| 欧美卡2卡4卡无卡免费| 欧美亚洲色综久久精品国产| 日本不卡在线播放| 天天曰天天干天天操| 国产日韩综合一区二区性色AV| 国产欧美日产激情视频| 四虎永久免费地址在线网站| 午夜高清免费在线观看| 亚洲精品mv在线观看| 久久国产精品99精品国产| chinesefemdom444| 黑人巨大战冲田杏梨| 精品一区二区三区四区| 欧洲亚洲综合一区二区三区| 榴莲下载app下载网站ios| 最近手机版免费中文字幕| 日韩欧美色综合| 打开双腿粗大噗呲噗呲h| 国内精品久久久久影院日本| 国产精品亚洲а∨天堂2021| 国产在线观看午夜不卡| 国产91精品不卡在线| 亚洲第一黄色网| 久久久久久91| 69网站在线观看| 黄网视频在线观看| 色综合久久综合网观看| 毛片免费全部免费观看| 手机小视频在线观看| 国产第一页在线播放|