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    吳曉求:信托公司可將優先股納入基礎資產配置

    自日前中國證監會發布《優先股試點管理辦法》后,不少銀行理財產品,險企紛紛表示將投資優先股。
    中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求對記者表示,[在寧波注冊香港公司服務]優先股是新的投資品種,有相對穩定的收益率,投資風險不大。信托公司也可以將優先股納入基礎資產配置,優化資產配置結構,以對沖風險。
    證監會日前發布的《優先股試點管理辦法》,是對《國務院關于開展優先股試點的指導意見》的繼續貫徹落實,業內普遍認為,優先股試點短期內或將得到落實。
    優先股是介于普通股和債券之間的投資品種,優先股的推出有利于建立并完善多層次資本市場,優化資本市場結構。一般而言,其比較適合具有長期資金、投資風格穩健特征的投資者。
    吳曉求表示,優先股的推出對優質藍籌股有明顯利好,特別是市盈率偏低的上市銀行股,優先股的推出適應了市場需求,將增加優質藍籌股活力,對于市盈率僅為4.5倍的銀行股將有明顯推動。除此之外,吳曉求表示,政策推出將緩解市場資金壓力,有利于市場穩定。
    目前,市場上大部分信托產品投向了房地產、地方融資平臺和礦產類領域,這些領域都易受宏觀經濟波動的影響。包括宏觀經濟周期性、行業景氣度、產業政策等基本面的變化都會通過投資項目進而對信托產品風險產生重要影響。
    吳曉求建議信托公司將優先股納入基礎資產配置,主要出于對于目前信托公司的募資投向結構不贊同。
    他認為,信托公司的募資投向主要是房地產和礦產資源等等,主要集中在熱點和高收益、高風險領域,對沖風險安排較少。但從近期發生的多次兌付危機來看,風險逐漸暴露,對信托公司的流動性有壓力,要緩解風險,需要改變信托公司募資的投向。
    但吳曉求同時表示,信托公司也應該改變以往對于高收益率的慣性期待。
    以往信托大多是組合投資類信托產品中將債券作為低風險配置,主要目的是滿足流動性需求。吳曉求表示,相較于債券,優先股收益率更有優勢。
    實際上,已有多方積極表態,[在義烏注冊香港公司服務]愿意投資優先股。光大銀行在其官網發布公告,將優先股納入了光大頤享陽光養老產品投資范圍。
    中國人壽財務總監楊征表示,優先股是非常好的政策安排,它所具有的投資價值、久期、收益安排與壽險資金的負債匹配是比較契合的。中國人壽將根據具體監管要求審慎研究,擇優進行投資。
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