投資信托產(chǎn)品不能只看收益率

近兩年來經(jīng)濟形勢整體呈下滑趨勢，股市萎靡不振、基金業(yè)績下滑、債券類產(chǎn)品收益低。而信托產(chǎn)品憑借相對的高收益、低風險受到廣大投資者的喜愛。然而，很多投資者對信托產(chǎn)品還缺乏認識，不敢投資；也有投資者只看重信托產(chǎn)品的收益率而忽視其風險。有業(yè)內人士對此提醒，購買信托產(chǎn)品，除了看其收益率水平，還要綜合考慮融資項目的還款能力、產(chǎn)品風險水平、信托公司管理能力等因素。

信托憑借高收益受市場追捧

據(jù)了解，[寧波瑞豐注冊香港公司]目前市場上的信托產(chǎn)品預期年化收益率一般在8%-12%這一區(qū)間。用益信托的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月發(fā)行的信托產(chǎn)品平均預期收益率在9.32%，其中房地產(chǎn)信托的平均預期收益率在各分類中最高，達10.31%；礦產(chǎn)信托的平均預期收益率為10.05%；基建類信托產(chǎn)品的平均收益率為9.28%。而目前一年期銀行存款利率僅為3.3%，銀行理財產(chǎn)品、債券的年化收益率普遍在5％左右。信托產(chǎn)品由于其高收益率受到投資者的追捧，信托資產(chǎn)的規(guī)模也在迅速擴大。截至今年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達到5.5萬億元。

需要指出的是，信托產(chǎn)品收益高投資門檻也高，一般為100萬元起步。這對個人投資者而言，風險也相對集中；還有一部分投資者將信托產(chǎn)品等同于高息存款，而忽略了其風險性。

事實上，信托投資同樣存在風險，而且不同收益水平的產(chǎn)品對應的風險也不盡相同，高收益必然伴隨著高風險，因此在投資信托產(chǎn)品時不能只看收益。

中國信托網(wǎng)信托研究中心認為，通常而言，投資于房地產(chǎn)、證券市場的信托項目收益相對較高，但其風險也偏高；而投資于基礎設施的信托項目收益普遍較低，但大部分相對穩(wěn)定，現(xiàn)金流量明確，安全性相對更高。因此，對于那些有養(yǎng)老需求或者為子女籌備教育金的投資者，最好購買低風險、收益適中的信托產(chǎn)品；而對于那些風險偏好高的投資者可以選擇一些高收益的產(chǎn)品。

高收益背后風險頻現(xiàn)

盡管面對5.5萬億元的受托資產(chǎn)規(guī)模，信托目前尚未出現(xiàn)無法兌付的案例，但今年以來頻頻出事的案例也給廣大投資者敲響了警鐘。今年4月到期的吉林信托•長白山11號最終由華融資產(chǎn)管理公司接盤得以突圍，其年化預期收益率為9%-10.5%。今年5月，吉信的另一款產(chǎn)品松花江78號南山建材項目收益權集合信托被曝陷入詐騙案。據(jù)介紹，在2011年12月，融資人戴某為償還李某、陳某等人的1.2億元欠款，編造項目、利用偽造的財務資料，在周某、高某、于某、徐某4人的幫助下，從吉林信托騙取貸款1.5億元，該款產(chǎn)品的收益率為10.5%-11.8%。警方將案件偵破后，吉林信托隨后對外公告稱已兌付投資者本金及預期收益，但信托公司如何對項目進行盡職調查卻在投資者心中畫了一個大大的問號。

今年6月，一起華澳信托欲與大連實德對簿公堂的案件吸引了各方視線，而此案最終以庭外和解而告終。華澳信托發(fā)現(xiàn)，長盈11號產(chǎn)品的融資方大連實德集團總裁和實際控制人失蹤，及時對長盈11號項目下的抵（質）押物及實德其他相關資產(chǎn)進行查封，并欲通過法律手段來保護投資者的利益。

此外，讓投資者仍捏一把冷汗的是至今仍懸而未決的中誠-誠至金開1號集合信托計劃。該礦產(chǎn)信托的融資規(guī)模達30億元，其預期年化收益率為9.5%-11%。因融資方涉嫌民間融資而被控，由于該產(chǎn)品2014年2月才到期，目前對此并沒有一個明確的解決方案。振富集團表示，將對公司及其關聯(lián)公司的賬外民間融資情況做進一步清查。部分資產(chǎn)的處置目前正在加緊落實。

投資者還需多方辨別項目風險

上述出事的信托產(chǎn)品收益率普遍不低，而且信托公司產(chǎn)品出事后，信托公司也會使出渾身解數(shù)來維護投資者的利益和自身的聲譽，但投資者不難發(fā)現(xiàn)，各信托公司在產(chǎn)品設計過程的把控能力也不盡相同。因此，投資者在選擇產(chǎn)品時，不能只看產(chǎn)品的收益率水平，還要考量信托公司的綜合實力，這其中包括公司股東背景、產(chǎn)品設計經(jīng)驗、資產(chǎn)管理能力等。公司綜合能力的強弱將影響信托項目的設計、運行以及清算。

在選擇信托項目時，可以從以下三方面來辨別風險。首先就要對其融資還款能力進行判斷。目前的固定收益類信托產(chǎn)品，基本上為項目融資模式。投資者可以通過信托公司提供的盡職調查報告了解融資方的還款能力及還款來源等，還可以通過融資方的財務狀況具體加以考量，應盡量避免選擇那些只標明來自“合法經(jīng)營收入”的產(chǎn)品。此外，投資者還要了解項目或融資人自身是否有風險，包括政策風險、行業(yè)風險、財務風險、法律風險等，最好選擇有盈利前景、有政策支持的行業(yè)進行投資。最后，選擇的關鍵還要看具體項目的風險控制措施。風險控制主要包括擔保措施和結構化設計。其中擔保措施包括抵押、質押、第三方擔保機構擔保、個人連帶責任擔保、母公司保證擔保等措施。盡量選擇采取雙重甚至多重擔保措施的項目，投資者還要考察其擔保是否有效，選擇那些信用等級高的產(chǎn)品。

“在風險防控方面，[大連瑞豐注冊香港公司]投資者同樣還要考慮固定收益類信托產(chǎn)品的流動性問題，例如中途是否可以贖回、提前還款。目前市場上的產(chǎn)品普遍為2年期，期限越短其流動性也就越強。”顏玉霞表示，在具體項目的甄別上，按照規(guī)定，固定收益信托抵押率、質押率一般都需控制在50%以下，若以土地使用權做抵押，抵押率最好控制在40%左右或者更低。對于股權質押，則需要注意警戒線的設置，即股價跌破一定程度（如融資金額的1.5倍），融資方需追加保證金。

說明：投資者可對信托產(chǎn)品的綜合評級使用上述4個維度進行評判，并對每款產(chǎn)品的這四項分別評級，再將四項指標得分數(shù)進行加權，得出信托產(chǎn)品綜合評級得分。